中集车辆2025年中期业绩稳健增长——星链计划与新能源业务发展迅猛

在2025年的盛夏，中集车辆（301039.SZ）以其稳健的步伐，在业绩的赛道上留下了深刻的足迹。营收97.5亿元，毛利14.6亿元，这不仅是数字，而是星链半挂车全价值链运营者身份的有力证明。总资产231.5亿元，净资产144.1亿元，现金流量净额9.3亿元，这些数字背后，是公司高质量发展的坚实基石。

在全球供应链重构的大潮中，中集车辆的“星链计划”已迈入IMP2阶段，“反内卷”策略初见成效。中国半挂车业务的质效双升，全球南方业务的盈利能级跃升，欧洲业务在市场弱复苏中展现韧性，北美业务在逆境中破局重生。EV·DTB业务，作为新能源重卡配套上装的新星，赢利持续向好。

全球半挂车业务上半年营业收入69.24亿元，毛利11.29亿元，生产制造5.3万台各类半挂车。中国半挂车业务销量同比提升10%，营业收入同比提升11%，毛利率同比提升2.4%，星链半挂车中国市场经营利润同比提升74%。星链半挂车LTP集团，通过设计优化、产线升级、排产结构优化，四大工段效率显著提升，整体产量提升21%，人均产量提升20%，单台半挂车直接人工与制造费用下降15%。

星链半挂车业务集团，瞄准长江沿岸的新增量机遇，重塑国内市场区域布局，构建新型销售组织与模式。联合营销突破大客户订单，国内销量同比增长12%。雄起液罐车完成了组织构建，液罐车核心零部件生产向集约化转型，雄起LTP集团整体人效同比提升22.5%。

中集车辆液罐车业务集团，构建新型销售组织和模式，聚焦核心市场和产品，国内营收同比增长超30%。6月，发布“欧冠”系列高端液罐车，重新定义行业新标杆。全球南方半挂车业务延续高质量发展态势，销量同比提升13.0%，毛利率同比提升4.6%，盈利能力增长强劲。东南亚、非洲等新兴市场的战略布局深化，Asean Vanguard业务集群构建，市场突破。

泰国市场通过“芒果”工厂的资源聚合效应，半挂车销量同比增长44.0%，营收同比激增63.5%。越南市场积极捕捉区域经济快速增长的机遇，营收同比大幅增长270%。澳洲业务积极布局核心区域市场，探索双品牌营销策略，销量同比增长16.4%，毛利率提升2.3%。

欧洲半挂车业务，在市场弱复苏中，聚焦运营效率提升，子公司英国SDC营收同比增长8.7%。北美半挂车业务，在关税政策和需求下滑的双重冲击下，销量7,888台，展现强劲抗压能力。EV·DTB业务，作为DTB头部企业，进一步巩固市场占有率，实现营收8.68亿元，积极拓展新能源产品销售。

中集车辆DTB·水泥搅拌车业务集团，终结了6家工厂的“散沙式扩张”与“孤岛化经营”，组成了产能优化与资源协同的新型集团化作战体系。持续深化“好马配好鞍”商业模式，围绕市场应用场景与核心主机厂紧密协同，共交付产品1704列，同比增长25%。

在法规与技术双重驱动下，纯电动头挂列车（EV-RT）成为行业突破关键。中集车辆积极参与每一个里程碑的运营，启动“汉诺威计划”，备战武汉车展。加快“纯电动头挂列车”的产品组合开发和运营保障基站的开发，完成EV-RT2.0纯电动头挂列车顶层架构，并同步规划产品型谱。

展望未来，中集车辆将全面构建新质生产力，再启高质量发展新篇章。一是加速演化成星链半挂车“全价值链”运营者；二是通过第三次创业，将“跨洋运营”进化成“无国界企业”；三是逐梦“纯电动头挂一体化产品”，成为探索者、构建者和全价值链推广者。